渣打銀行與香港貿發局日前公佈2024年第四季渣打大灣區營商景氣指數（GBAI）。調查顯示季內營商活動的「現狀」指數由第三季的50.6輕微改善至50.7。「預期」指數按季下跌至52.9（第三季：55.2），中美貿易關係隱憂為其中主要因素之一，但該指數仍處於50點中性水平線以上。最近，中央持續宣佈刺激經濟的措施，包括提振消費、擴大內需及「適度寬鬆」，有望可在地緣政治環境不確定下挖掘新增長點。香港可用好其國際金融中心的地位和優越的營商環境，吸引外資， 推動創科及產業升級，把握迎來的機遇，貢獻大灣區建設。
2024年第四季調查結果重點：
1）「現狀」指數
GBAI 營商指數及其子指數
- 營商情緒的「現狀」指數在第四季度為50.7，按季輕微上升 （第三季：50.6）
- 各項子指數中，「生產/銷售」、「原材料庫存」及「利潤」錄得按季升幅； 產能利用率與第三季持平
- 「融資規模」、「成品/服務價格」和「新訂單」則按季下跌
GBAI 行業領域營商子指數
- 各項子指數中，「製造和貿易」、「金融服務」及「創新和技術」錄得按季升幅
- 「零售和批發」及「專業服務」則按季下跌
GBAI 城市營商子指數
- 香港、佛山、澳門和其他城市的子指數錄得按季升幅；其他城市的子指數則按季下跌
2） 「預期」指數
GBAI 營商指數及其子指數
- 「預期」指數為 52.9（第三季：55.2）
- 各項子指數普遍按季下跌，但「原材料庫存」有所反彈，相信是由於企業正準備提前採購，以應對特朗普重返白宮後可能上調關稅
GBAI 行業領域營商子指數
- 各項子指數普遍按季下跌，其中以「創新和技術」、「專業服務」及「零售和批發」跌幅最大
- 導致跌幅的原因包括：特朗普提出加徵關稅對製造業構成衝擊；科技行業受挫可能只是由於第三季度強勁增長，及後回復正常，另大灣區的營商情緒普遍偏軟
GBAI 城市營商子指數
- 除澳門和其他城市錄得按季升幅，各項子指數普遍按季下跌，但全部子指數均處於50點中性水平線以上
- 導致跌幅的主因：大灣區以出口主導，特朗普再次上台，中美貿易關係可能轉趨緊張惹市場憂慮
3） 利好政策的正面影響
寬鬆政策對長期業務計劃產生的正面影響
- 33%認為對未來 12 個月的前景有一定程度的積極影響，而 7%則認為有消極影響；若將展望期延伸至超過一年，結果也大致相若
- 在回應有積極影響的受訪者中，表示 2025 年會顯著或稍微增加銷售者有 62%，投資方面則為 47%，較選擇「沒有計劃」(銷售為 19%、投資為 32%)和「尚未確定」(銷售為 19%、投資為 21%)的受訪者為多
對業務產生最大正面影響的政策
- 最多受訪者選擇「推出更多企業稅務優惠和補貼」(接近 49%)，其次是「推出更多支援中小企業融資的舉措」(40%)和「推出加強國際貿易活動的新措施」(33%)
- 「零售和批發」及「金融服務」等以內需為主的行業，選擇「推出刺激國內消費的額外措施」者較其他行業為高(32%)
渣打大中華區高級經濟師劉健恒表示：「最新調查結果剛好反映市場對特朗普再度當選的初步反應。内地當局近月釋出貨幣政策轉向『適度寬鬆』的因素未及反映在本季調查，我們預期相關政策訊號或可改善下一季度的渣打大灣區營商景氣指數結果。若當局推出更多刺激措施，將可令政策效應延續至未來數個季度，對大灣區營商情緒真正反彈發揮關鍵作用。」
香港貿易發展局研究總監范婉兒表示：「隨著内地當局明確轉向更有利於經濟增長的政策方針，在回應有積極影響的受訪者中，有62%表示今年會顯著或稍微增加銷售，投資方面則為47%，尤其是『創新和技術』、『零售及批發』和『金融服務』行業，有70%-80%受訪企業表示會在2025年增加銷售或投資。」
有關渣打大灣區營商景氣指數
GBAI是市場首個針對粵港澳大灣區營商景氣進行的前瞻性季度調查，以分析區內營商氣氛及跨城市、跨行業之間的協同效應。渣打與貿發局合作每季訪問逾1,000家大灣區企業，涵蓋製造及貿易、零售及批發、金融服務、專業服務和創新科技行業，並根據所收集的數據編制出指數，有助投資者及企業了解大灣區最新的營商環境、評估未來表現並制定市場策略。
相關資料
- 《渣打大灣區營商景氣指數》報告：https://www.sc.com/hk/zh/gba/gba-index-report/
- 香港貿發局經貿研究：https://research.hktdc.com/tc/article/MTg5OTE2MTA3NA
