|
摘要
|
2025年第三季香港貿發局出口信心指數調查於2025年7月28日至8月15日進行。調查結果重點如下：
指數概覽
- 2025年第三季香港貿發局出口信心指數呈現回升態勢。1
- 現狀指數(53.3，上升7點)與預期指數(54.3，上升5.3點)均回升至關鍵的50分水嶺之上，為香港貿發局出口信心指數自2024年第一季推出升級版以來的最佳表現，這主要受到美國貿易政策不確定性影響，引發貿易商提前付運有關。
分類指數
進一步分析各項分類指數，可反映影響出口商信心的多項因素。
現狀指數
- 就現狀指數(53.3，升7點)而言，其走勢與銷售及新訂單分類指數(58.6，升 6.6點)和採購分類指數(57.6，升 5.6點)的變動息息相關。主要因為業界廣泛預期關稅將會上調，因此出口商紛紛提前付運，並反映在這兩項分類指數上。
- 庫存分類指數升0點至49.6，亦為整體指數走向正面增添助力。此外，貿易價值分類指數回升1.1點至60.9，而成本分類指數則跌6.3點23.9。
預期指數
- 預期指數(54.3，升3點)的上升趨勢，同樣與類似擴張因素的共同作用有關。採購分類指數(60.8，升11.4點)、銷售及新訂單分類指數(58.3，升6.2點)、庫存分類指數(52.6，升6.0點)，以及貿易價值分類指數(60.5，升3.3點)的上升，帶來了具體的提振作用。
- 成本壓力持續攀升，從成本分類指數下滑至4可反映出來。
市場展望
現狀市場分類指數
- 香港各主要市場(美國除外)的現狀市場分類指數，均較上季進一步在擴張區間擴展。
- 中國內地上升5點至62.4，東盟上升3.5點至56.9。歐盟(54.8，升8.2點)與日本(56.4，升4.2點)緊隨其後。
- 美國方面，正面情緒再下滑2點至37.5，進一步陷入收縮區間。
預期市場分類指數
- 預期市場分類指數方面，除美國外，出口商對其他主要市場的預期均有所提升。
- 中國內地(60.5，升9點)表現領先，東盟(60.5，升0.6點)、歐盟(55.0，升4.3點)和日本(54.7，升4.1點)等市場亦不俗。
- 美國市場仍受關稅因素影響，相關預期指數僅錄得相對低迷的4。
行業展望
現狀指數
- 鐘表業(54.9，升8點)、電子業(54.5，升5.6點)、服裝業(51.2，升2.3點)及珠寶業(51.3，降0.3點)的現狀指數均處於擴張區間。
- 玩具業(49.4，升3點)與生產設備/物料業(45.8，降4.6點)仍處於收縮區間。
預期指數
- 電子業(56.0，升6點)、鐘表業(53.8，升2.3點)、服裝業(51.9，升4.6點)及珠寶業(51.5，升1.5點)均穩定增長。
- 玩具業(49.6，升8點)與生產設備/物料業(47.3，下降3.8點)則預期可能繼續收縮。
業績展望
- 多數受訪企業(64.0%)仍預期2025年淨利潤率將會上升，或至少保持穩定。
- 儘管全球經濟持續存在不確定性，仍有36%的受訪者預期利潤率將提高，而28%的受訪者認為利潤率保持穩定的可能性更高。
貿發局上調今年本港整體出口增長預測至7-9%
今年首七個月，香港出口錄得按年增長12.7%，主要與企業採取提前付運的策略有關。因此，貿發局相應上調今年本港整體出口增長預測，從3%提高至7-9%。
香港貿發局研究總監范婉兒表示：「今年首七個月的出口表現勝過預期，主要是受提前付運的貿易策略所帶動，但是這些效應會在未來數月內逐漸消退。自8月起，美國已向多個主要貿易夥伴徵收高關稅，包括日本、韓國、歐盟，以及東盟的主要成員國等。此外，中美貿易談判仍在進行，達成協議的限期已延至今年11月。基於上述原因，我們應保持審慎，避免過分樂觀。全球貿易體系日益碎片化，未來關稅可能調升，供應鏈風險或會加劇，有機會導致2026年貿易活動急速放緩。」
參考資料
- 香港貿發局經貿研究http://research.hktdc.com/tc
- 2025年第三季貿發局出口信心指數：全球貿易緊張局勢緩和 出口商信心回升https://research.hktdc.com/tc/article/MjEwMDQzNTA1Nw
