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大灣區營商信心呈升勢
經濟復蘇外部需求改善
渣打銀行與香港貿易發展局於10月12日發佈第二份「渣打大灣區營商景氣指數」報告。報告顯示，大灣區的經濟復蘇範圍正在擴大，區內受訪企業預計第三季度營商活動有所改善，因從新型冠狀病毒疫情的困擾中開始恢復。當中，製造商和技術行業受訪者均表現優異，而香港復蘇步伐仍然滯後。
2020年10月16日
根據報告，經營現狀指數從今年第二季度的37.0上升至第三季度的42.4，雖仍低於中性線50，但反映緊縮壓力有所緩解。預期指數從之前的47.0大幅躍升至56.2，回歸擴張性區間。
營現狀和預期指數均上升
渣打大中華區高級經濟師劉健恆表示，據上一個季度首次發佈的數據顯示，大灣區第二季度營商活動疲軟，但預計第三季度將有所好轉，因區內企業從疫情的困擾中開始恢復；最新的報告反映，大灣區營商活動正在好轉，當中預期指數顯示，隨着所有子指數均攀升至50以上，大灣區營商環境第四季度將進一步改善，總體回歸擴張性區間。
香港貿發局研究總監關家明表示，市場普遍預期未來數月經濟活動將進一步好轉，受訪者對第四季經營預期指數錄得56.2，重返50以上的擴張範圍，利潤、生產和銷售預期指數升幅較大，新出口訂單預期指數更升至60以上，反映外部需求不斷改善。
報告顯示，區內受訪企業對第四季度表現樂觀。經營預期指數環比增幅更大，躍升9.2點至56.2，不僅是總體指數，而且包括其全部八個子指數，表明市場普遍預期未來數月經濟活動將進一步好轉，其中「生產和銷售」（+16.9 點）、「新訂單」（+11.6 點）和「利潤」（+16.1 點）漲幅最大。新出口訂單預期指數同樣強勁，為60.8，反映外部需求不斷改善，這或因大灣區能夠比全球其他製造業中心更快地恢復運營和處理訂單。儘管中國經濟可能已經渡過疫情之後最大幅度的反彈，但最新的報告「預期」數據仍預示，中國的總體GDP增長有望在下半年恢復至並保持在6%左右。
國內外需求復蘇助提振製造商信心
行業細分表明，製造業和技術行業的復蘇處於領先地位，服務業有可能迎頭趕上。報告指，「創新和技術」在第三季度的五個指定行業領域中再次獲得最高分，憑藉大灣區作為中國領先創新中心的內在優勢，該領域將進一步獲得政策提振，因為中國需要通過產業升級從內部尋求增長，同時在與美國脫鈎的風險不斷上升之際，也需要減少對技術進口的依賴。
「製造和貿易」子指數表現同樣不俗，反映內地需求迅速恢復正常，以及出口逐步復蘇對該指數起提振作用。根據製造業受訪者的回覆，該領域的現狀子指數上升6.2點至43.3，而預期子指數上升10.3點至57.2，表現為行業細分中最佳。
城市細分顯示，香港復蘇繼續滯後，香港受訪者的表現仍然最為悲觀。報告指，香港是唯一第三季度經營現狀指數下降的城市子指數，或反映第三波疫情令其經濟再受到困擾。現狀指數的所有其他城市子指數均反彈至40點以上，內地非核心城市已超越第二季度表現優異的深圳和廣州。就預期指數而言，香港仍得分最低，僅為38.0，深圳則攀升至62.7，遠遠超過其他同樣回歸50以上擴張性區間的大灣區內地城市。
料人民幣國際化進程加快
報告顯示，信用狀況轉為中性，增長前景持續改善，削弱了企業對進一步貨幣政策支援的預期。信用現狀指數從之前的45.3小幅上升至45.9，主要由於現金流壓力有所緩解，如盈餘現金（+6.8點）和應收賬款周轉率（+7.6點）子指數所示。這也是大灣區信用預期指數上升2.0點至52.4的主要驅動因素，反映 出此前寬鬆貨幣政策的推動作用。
信用指數亦顯示，借款成本可能出現上升，這反映隨着刺激經濟增長的緊迫性減弱，中國的寬鬆貨幣政策即將結束。儘管只有23%的受訪者計劃增加對人民幣的使用，但仍有42%的受訪者預計，未來一年人民幣國際化的總體步伐將會加快，這與近期中國加大相關政策推動力度的跡象相呼應。貿易結算貨幣的轉變有望引領這一趨勢。
「渣打大灣區營商景氣指數」是一項由渣打銀行與香港貿發局合作進行的季度調查所編製的景氣指數，亦是市場首個針對粵港澳大灣區營商景氣進行的前瞻性季度調查，以分析區內營商氣氛及跨城市、跨行業之間的協同效應。
是項調查每季訪問至少1,000家大灣區各城市主要行業的企業，了解他們當前經營及信貸狀況，以及對來季的展望。調查亦會探討驅動受訪者作商業決定及計劃的主要因素，以及其對大灣區未來的影響。
有關「渣打大灣區營商景氣指數」報告，可於以下網站下載︰https://sc.com/hk/zh/gba/gba-index/。
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