香港作为国际商业枢纽的强弱危机分析：国际金融中心

作为国际金融中心，香港是全球首次公开招股集资(IPO)最大的金融市场之一，是备受国内外企业青睐的集资市场。世界经济论坛(WEF)公布最新全球竞争力报告，香港排名第三位，紧随著新加坡及美国之后。受访者普遍认为香港拥有稳定成熟的投资及融资平台、资本和信息在香港能够自由流动、集聚多元化的离岸人民币业务及其他金融服务都是香港的优势。加上邻近中国内地的地理位置和市场优势，拥有广受认可的法律体系和金融及经济监督机制、合理的税收制度、灵活的货币调控体系，公平竞争的营商环境和充足的金融人才，这些因素使香港具备良好的金融生态环境。

随著更多中国内地企业走向全球市场，香港作为亚洲第二大私募基金市场，以及人民币国际化的重要离岸中心，正有效地促进中国内地与海外市场的资本流动。香港也拥有大量的专业金融及风险管理人才，他们能支持香港的金融机构为区内和境外的企业，提供全面的融资选择及满足相关的业务需求，创造更多在资本市场的投资机会。调查显示¹，很多大湾区企业表示基于香港拥有卓越的国际化金融体系，稳定的金融市场环境、较低的融资成本以及资金能自由流动，企业会选择香港作为其集资融资平台，以及进行海外业务扩张的平台。

受访大湾区企业当中有248家企业(占总样本的62%)曾经使用过或正使用香港提供的金融服务，图表1显示其中使用商业银行为主(47%)、其次为外币兑换服务(32%)及保险服务(26%)。这显示香港作为国际金融中心的作用最为突出。

值得关注的是，大湾区企业对香港的金融服务中的投资银行服务、外汇兑换服务及保险服务评价最高(图表2)，分别给予12.0，11.9及11.9分，而使用率最高的商业银行服务(如贸易金融、跨境清算和结算、贷款服务)受访者仅给予11.2分(总分为15分)，在效率方面只给了3.6分。有从事创新及科技行业的受访者表示以其在香港使用金融服务的经验来说，可能是由于香港的相关法律法规严格，银行内部的风险管控严谨，导致审批程序复杂、手续繁琐，银行处理文件及申请的效率较低。这说明对大湾区企业来说，香港虽为先进的国际金融中心，但所提供服务的效率方面仍然有很多改善的空间。

受访者亦根据其相关经验，对有关香港作为国际金融中心的陈述进行评价，评分越高表明受访者的赞同程度越高。(图表 3) 80%的受访者认为企业在考虑建立投资及融资基地时，资金的自由流动是一个主要考虑因素(评分为4.1分)，而在这方面的高评价也与罗兵咸永道咨询服务有限公司在深度访谈中得到的结论相一致，资金能够自由进出香港是受访的大湾区企业选择香港作为其与海外市场进行贸易及开展海外业务平台的主要因素，再加上其所提供的优质的金融服务，方便其进行贸易结算及对外投资，使香港成为世界前列的国际金融枢纽。香港是目前全球最大的离岸人民币业务中心，「沪港通」、「深港通」和「债券通」等针对内地的资本市场开放措施，进一步促进内地与香港资金链的互联互通及人民币全球化。因此，有超过70%的受访者赞同香港提供的多样化离岸人民币交易产品和服务使大湾区企业进行交易时有足够灵活性(评分为3.9分)。

在监管方面，有79%使用过香港金融服务的受访者赞同香港健全的金融监管体系确保金融市场的稳定并有利于企业发展(评分为4.1分)。接受深度访谈的受访者亦反映香港的金融监管制度发展成熟，金管局、证监会和保监局等监管机构各司其职，令他们在香港使用金融服务及开展金融业务时非常放心。

此外，有78%的受访者亦赞同完善的国际网络使得香港成为备受大湾区企业青睐的融资中心(评分为4.0分)。从深度访谈中得知，与内地城市相比，香港在融资方面主要的优势在于其较低的息率，对于需要资金发展的大湾区企业，特别是外向型企业来说，香港是首选的融资平台。内地改革开放40年来，香港一直是外资进入中国市场最重要的窗口。根据商务部资料，2009年中国实际利用的外资金额为918亿美元，其中，香港对内地投资就占了540亿美元，占比约60%²，此后更是连年攀升。商务部最新统计资料指出，2018年全年，实际使用外资金额1,350亿美元，当中有960亿美元来自香港，占比高达71%³。

有受访者提出能够促进香港银行业持续发展的一大重要因素是香港建基于普通法，拥有健全透明的法律法规制度。有受访者以香港与内地的资产抵押贷款法规差异为例，指出香港的法规制度是一大优势。在香港，银行对于已签订抵押贷款合同的抵押物，根据法律法规享有控制权。在内地，各地对抵押物控制权的规定并不清晰。因此，投资者会倾向于使用香港提供的金融服务。

当然，香港具有大量的银行业人才是银行业蓬勃发展的一大重要原因。香港银行业获得今天的成绩不但靠硬体，更离不开「软实力」。「软实力」指的是能够提供合适的法律及监管框架、多元化及优质的金融产品及服务，以及优秀的银行业人才。由于香港银行业的监管法规相对完善，对从业者的专业技术和操守要求也很高。

然而，虽然香港的金融行业发展比较内地城市成熟，但仅有53%的受访者赞同或非常赞同「香港在金融科技发展和创新方面领先于其他亚洲国家」(评分为3.5分)。在深度访谈中有很多受访者反映，相比其他大湾区城市，香港在互联网金融、移动支付及银行服务的资讯化及电子化方面相对落后于内地城市。例如，在内地使用手机端处理银行业务十分方便，银行也乐意提供上门开户等便利服务。反观在香港，很多银行业务都必须亲身入分行才能办理，对于不经常在港或上班的客户来说便利化程度不高。现时企业的很多交易选择在网上进行，而香港银行对网上交易的限制较大，额度有所限制，也对企业进行网上交易造成不便。这表明香港的金融业须加快科技的应用以提供服务的质量及效率。

香港政府近年大力推动金融科技的发展，相关的领域也随此蓬勃发展。根据香港政府的统计调查显示现时香港有约600间金融科技公司，较去年增加了10%，多于一半的受访公司表示正在大湾区营业或正准备扩展至大湾区⁴。近90%本港零售银行已采用或计划采用人工智能经营业务。「国际结算银行创新枢纽」香港中心在2019年11月正式在港开始运作。此外，金管局与香港科技园联合启动了「金融科技合作平台」，以科技为本方法支援金融科技发展。有受访者也提及了「金融科技监管沙盒」，沙盒可供券商及初创企业试行金融科技产品，是一项重要举措。由香港大学编制的「香港金融科技发展指数」也显示金融科技服务行业普遍对发展前景乐观。该指数主要针对本港38间金融科技公司的营商环境、经营业绩、研发投资及人才需求4个分类指数作出年度问卷调查及分析编制而成。由此可见，香港的金融科技发展前景仍然充满希望，香港的金融科技发展及创新仍然有很大的发展空间。

¹ 有关此报告的背景资料，请参阅香港作为粤港澳大湾区国际商业枢纽的地位(摘要)内的附录。

² 2009年1-12月全国吸收外商直接投资快讯

³ 2018年1-12月全国吸收外商直接投资快讯

⁴ 资料来源：香港投资推广署，《投资推广署11月2日至6日横跨深港举办香港金融科技周2020》

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