2020年年中香港出口评估：受疫情和保护主义双重打击
出口料出现双位数跌幅

由于爆发前所未有的新冠肺炎疫情，严重打乱全球供应链，世界各地需求大减，以致全球贸易环境急剧恶化，香港的出口前景变得更差。国际货币基金组织表示，尽管第一阶段中美贸易协议于1月中旬签署，暂时令人松一口气，不过疫情预料会带来大萧条以来最为严重的经济冲击，加剧贸易保护主义造成的破坏。最新的香港贸发局出口指数显示，出口商对各主要行业和市场仍然非常悲观。鉴于全球经济严重低迷，加上贸易保护主义持续，出口存在重大下行风险，香港贸发局经贸研究遂将2020年出口增长预测从原来的-2%下调至-10%。

2003年，沙士(SARS)疫情为时较短，只在不到30个国家/地区感染数千人。这次疫情与沙士不同，新型冠状病毒证实更具传染性和破坏性，已影响200多个国家和地区数以百万计的人口，而且疫情也可能持续多月，甚至多年。疫情扩散，各地封城，导致全球经济活动急降，2020年第一季香港内部生产总值(GDP)收缩8.9%，刷新纪录，就是例证。同期，中国内地、欧盟、日本和美国的GDP表现也急速恶化，分别为 -6.8%、-2.6%、-2%和+0.2%。

出口全面受创

继中美贸易争端和全球需求疲弱的负面影响之后，香港出口表现再受到新冠肺炎疫情的严重打击。由于各地封城，店铺关闭，全球消费需求备受抑制。2020年首4个月，香港最终消费品出口大跌29.3%，需求疲弱情况可见一斑。钻石及珠宝等出口跌幅最大，分别下降50%和33%。

香港出口表现差劣与周边经济体的情况一致，反映出疫情的影响相当全面。2020年首4个月，香港出口总额比上年同期下降8.1%，而中国内地、日本和韩国的出口则分别减少6.4%、9.7%和8%。然而，由于疫情引致医疗产品和数码设备需求增加，新加坡和台湾似乎避过同样的负面影响。同期，新加坡的非石油出口增长2.6%，而台湾的出口则增长2.4%。

出口市场方面，香港对亚洲发展中市场的出口尚露一线曙光。2020年首4个月，香港对中国内地的出口微增1.2%，主要是受到内地各大城市在3月底取消封城限制和工厂复工所提振。至于台湾和越南等与供应链有密切联系的市场，本港出口也分别增长6.5%和2.4%。

行业方面，占香港总出口约70%的电子业出口，2020年首4个月比上年同期下降3.2%，跌幅为各主要行业最小。由于亚洲拥有完善的电子产品生产网络，而且区内贸易强劲，2020年前4首个月香港对中国内地、台湾和越南的电子产品出口均有明显增长，分别为+3.5%、+14.9%和+40.1%。

出口表现恶化，原因之一是价格疲软。2020年首4个月，香港出口单位价值指数下降0.7%，而2019年同期则上升1.1%。

中国和东盟前景较佳

疫情自2019年底开始爆发以来，已扩散到200多个国家和地区。有鉴于此，国际货币基金组织预测，全球经济将经历「自大萧条以来最严重的衰退，超过10年前全球金融危机的情况」。该组织在4月估计，假若疫情在下半年减退，2020年全球经济将收缩3%，而2021年将增长5.8%。

然而，随著疫情扩散，加上严厉的封城措施，发达经济体的增长预料将受到严重打击。除疫情造成的上述直接影响之外，发展中经济体还会面临外部需求冲击、全球金融形势趋紧及大宗商品价格暴跌带来的额外压力。

就发达国家的具体情况而言，美国经济增长在2020年第一季出现自2014年以来的首次负增长，年率化GDP按季增长收缩5%(而按年增长仍能保持正数，但仅有0.2%)。随后，4月份的零售额比上年同期大跌21.6%，而失业率则飙升至战后最高的14.7%，预料消费支出仍然低迷。

除美国国内需求疲弱之外，美国政府最近威胁要取消香港的特殊待遇，进一步使香港对该国的出口前景蒙上阴影。虽然美国可能采取的行动细节尚未公布，不过任何导致香港对美出口被征更高关税的贸易措施都不会产生重大影响，因为香港对美国的本产出口仅占总出口的0.1%。香港对美国的出口几乎全部是转口，占98.8%，不会受到美国改变对香港的关税制度所影响。但是，美国若修改与香港有关的出口管制和法规，可能会降低美国对香港的贸易顺差，而美国对香港的顺差是在所有贸易伙伴中最大的。

欧盟方面，可以说疫情已对各成员国造成重大冲击。2020年首3个月，欧盟经济增长按季下降2.6%，是自2009年以来的最大跌幅。随著失业率继续上升，消费需求看来难免会萎缩。由于汽车工业和其他制造行业的工厂停工，欧盟各地的生产损失对香港的出口不利，其中零部件的需求明显会减弱。欧盟许多国家实施旅行禁令和社交距离措施，预料消费者对季节性商品，例如服装和时尚配饰的需求将会下降，使香港对该地区的出口蒙上阴影。

同时，日本GDP增长在2019年第四季为-6.4%，2020第一季为-3.4%，连续两季出现负增长，陷入技术性衰退。具体而言，由于消费情绪低迷，私人消费大减，而中国内地的供应链中断已影响到日本众多制造商，尤其是依赖中间产品的电子和汽车工业。原订今年举行的东京奥运会延期到明年，纪念品也要推迟发售，相关的消费需求和采购活动势将延后12个月，影响今年下半年香港对该国的出口前景。

中国内地方面，经济受到疫情沉重打击，2020年第一季GDP收缩6.8%。尽管如此，随著封城措施逐步解除并陆续复工，工业生产和固定投资等一些重要指标在4月份出现回升迹象。鉴于疫情防控较成功，比起其他市场，中国内地似乎是香港出口更有希望的市场，尤以香港消费品出口为然。内地政府以推动消费作为刺激并再平衡经济的主要手段，这种策略应对香港消费品出口带来支持。

在亚洲其他地区，由于疫情造成的经济影响，预料东盟各经济体在2020年整体的增速会放缓。鉴于多个成员国的出口表现欠佳，私人投资可能受到抑制。然而，由于疫情和中美贸易关系持续紧张令供应链出现重组压力，外商直接投资流入仍会比较强劲。这种趋势可能导致机械设备和零部件的贸易增加。此外，《香港—东盟自由贸易协定》逐步落实，也会加强香港的区内贸易。

主要风险：疫情与保护主义升温

毋庸讳言，疫情仍然是香港出口前景的最大单一威胁。最新的香港贸发局出口指数显示，由于受疫情持续影响，有97.5%出口商的业务受损。

虽然在某些国家，感染新冠肺炎的新病例正在减少，多国政府也开始取消限制措施，不过世界卫生组织警告全球疫情远未趋于稳定，并强调爆发第二波甚至第三波感染的风险仍高。疫情所引起的全球供应链中断以及贸易保护主义升温等问题令人担忧，必然促使一些公司重新考虑其采购安排，包括将生产设施迁回本国，有些国家的政府就倡导这一政策，特别是美国和日本。尽管全球供应链要进行重大重组可能需要不少时日，但是多元化采购压力(尤其是从内地转移至其他地方)可能在短期内令出口形势更趋不明朗。

事实上，尽管美中两国于今年1月15日签署第一阶段贸易协议，可是双方的紧张关系看来不大可能缓和，尤其是受到新冠肺炎疫情、香港地位以及美国将于11月举行总统大选等问题的影响。

香港出口商备受挑战

新冠肺炎疫情造成的经济衰退将持续多久、影响多深，现在尚不可知，加上贸易保护主义一直以来的威胁，香港的出口前景在2020年下半年肯定充满挑战。有鉴于此，香港贸发局经贸研究已修订2020年香港出口表现的预测，从-2%下调至-10%。这是自2009年以来最悲观的预测，当年受全球金融危机影响，出口大跌12.6%。修订预测的原因之一，是考虑到最新的香港贸发局出口指数调查结果。该项调查显示，82%出口商预期2020年的销售额比上年下跌10%或以上。同时，约65%调查受访者表明，他们仍然担心疫情可能带来的负面影响。

就某些主要行业而言，电子业占香港总出口的70%，在2020年首4个月已失去增长势头。然而，从好的方面来看，在封城和实施社交隔离措施，以及广泛采用在家工作及网上学习安排的推动下，制造电脑、网络摄像头、麦克风和医疗设备等物品的电子产品公司可能因危机令需求不断增长而获益。

相比之下，几乎没有迹象显示服装出口商有类似的意外惊喜。事实上，生产设施不断迁移到南亚和东南亚，加上消费需求低迷，使香港服装出口商处境维艰。另外，就疫情对产品潮流的影响而言，随著人们寻找适合长时间留在家中所穿著的服装，舒适、多功能的运动休闲服装也有更大需求。

玩具业的情况也令人难以放心。整体而言，香港玩具出口显然已失去动力，在今年余下时间内可能呈下降走势。除疫情和贸易关税问题外，另一特别现象是网上和手机游戏日益普及，这种趋势可能导致视频游戏的购买量下降。更有甚者，香港玩具企业的业务大部分属离岸贸易，货物大多不经香港付运，因此香港出口统计数字未能全面反映业界实况。

相对而言，传统钟表属非必要开支，疫情已导致全球需求大减。然而，具有健康监测功能的穿戴式科技产品和智能手表的需求增加，势将成为香港手表出口的主要增长动力，对上述情况多少有所缓解。

全球经济增长放缓，也难免会对2020年香港的珠宝首饰出口构成沉重压力。事实上，随著疫情扩散，珠宝首饰的需求已大幅下滑，尤以高档产品为然。不过，在时尚首饰、设计师作品以及供婚礼/特殊场合佩戴的珠宝方面，疫情对购买意欲的影响可能稍为轻微。